Уголь возвращается в Европу по мере роста цен на газ
В то время как европейские цены на газ продолжали расти в течение последних двух недель, роль и значение угля вызвали новую волну дискуссий по всему континенту.
Идеологический раскол будет вбивать клин между Европейским союзом, который давно выступает за постепенный отказ от угля, и корпоративными интересами, поскольку рыночные условия благоприятствуют переходу с газа на уголь. В последние недели июня 2021 года коэффициент перехода на уголь изменился в пользу угля, и, судя по текущей структуре фьючерсов, он сохранится, по крайней мере, до второго квартала 2022 года. Таким образом, эта зима может стать последним выходом угля в свет, предположительно последней искрой в более чем 200-летней истории самого загрязняющего ископаемого топлива в Европе. Экспорт угля в Европе уже три месяца держится около отметки 12 млн тонн в месяц, вернувшись к уровням, которые в последний раз наблюдались в 4 квартале 2019 года. Поскольку спрос на уголь растет по всей планете, дефицит предложения привел к тому, что цены на европейский уголь последовали за глобальной тенденцией роста — по состоянию на конец сентября фьючерсы на уголь API2 Rotterdam уже преодолели порог в $230 за метрическую тонну, увеличившись на $80 за метрическую тонну только за сентябрь. Цены на уголь Роттердам API2 на 2022 календарный год торговались на уровне $170 за метрическую тонну, что более чем в три раза выше среднегодового уровня прошлого года, что говорит о том, что снижение темпов роста может быть гораздо более постепенным, чем ожидалось. С другой стороны, фьючерсы на газ TTF будут снижаться гораздо быстрее, чем уголь, во второй половине 2022 года, однако это уже совсем другая история.
Недавняя привлекательность угля также демонстрирует недостатки механизма ценообразования на углерод. Хотя в начале сентября фьючерсы на углерод EUA ETS на декабрь 2021 года поднялись выше 60 евро за метрическую тонну и с тех пор держатся в районе 62 евро за метрическую тонну, рост производства угля в ключевых европейских энергетических центрах, таких как Германия, в целом не вызвал достаточно существенного повышения цен на уголь, чтобы дестимулировать использование угля.
Наоборот, застойные цены на углерод сделали уголь все более выгодным на фоне стремительно растущих цен на газ — к настоящему времени на каждый мегаватт-час энергии, который производит стандартная немецкая электростанция, разница между углем и газом как источником энергии составляет уже около 40 евро за МВт-ч. Более того, до начала сентября цены на электроэнергию в большинстве стран Северо-Западной Европы были немного выше стоимости угольной генерации, однако с тех пор уголь является самым выгодным ископаемым топливом.
Однако существуют ограничения для перехода с газа на уголь, о чем свидетельствуют такие страны, как Германия — в тех местах, где уголь является подходящей заменой природного газа, переход, скорее всего, уже произошел, однако коммунальные предприятия столкнутся с проблемами, если попытаются увеличить использование угля даже сверх этого.
В Германии, обычно подозреваемой в тенденциях перехода с угля на газ, ожидается, что в ближайшие месяцы уголь получит около 10 ГВт доли рынка, однако он не сможет подняться выше из-за общей установленной мощности и потому, что страна не может просто перестать работать на природном газе. Например, европейские заводы по производству аммиака (и в более широком смысле промышленность по производству удобрений) нуждаются в природном газе, и из-за его общего дефицита в последние пару недель они были вынуждены сократить производство.
Связанное: Цены на газ в Европе сейчас эквивалентны цене нефти в $205
Конечно, есть несколько факторов, которые могут сбить нынешний ажиотаж вокруг угля. Прежде всего, препятствующий бум импорта в Индию и устойчивые закупки в Китае будут поддерживать достаточное повышательное давление на цены на уголь, чтобы они поднялись еще выше, чем сейчас. Во-вторых, необычно сильные осадки и ограничения COVID ограничили производство в Индонезии, что означает, что азиатское глобальное давление будет еще сильнее на фоне дефицита предложения. В-третьих, цены на углерод до сих пор реагировали не так сильно, как могли бы, но любой резкий скачок повлияет на уголь гораздо сильнее, чем на природный газ. В-четвертых, цены на газ могут, наконец, снизиться на фоне некоего соглашения между ЕС и Россией об увеличении поставок по трубопроводам. Все это может стать ощутимым фактором для будущего угля в будущем, однако на сегодняшний день это не так, несмотря на то, что уголь имеет самую низкую теплотворную способность среди ископаемых видов топлива, а его КПД при сжигании на 10-15 п.п. ниже, чем у природного газа (при этом обычно считается, что КПД угля составляет около 35%).
Учитывая естественные ограничения на дальнейшее использование угля, в Германии в ближайшие недели основное взаимодействие будет происходить между углем и ветром. В первые недели сентября производство электроэнергии на угольном топливе выросло до многолетнего максимума, когда каждый день ветрогенерация была лишь в малой степени от своей обычной силы и скорости. Сейчас ситуация несколько изменилась, так как ветер снова начал дуть, снизив производство электроэнергии на каменном угле до среднего уровня 7,5-8 ГВт-ч, что все еще на 30-35% выше, чем в это время года в 2020 году. Тем не менее, трудности Германии еще далеки от завершения, особенно с учетом того, что на горизонте маячит декабрь. Согласно предварительным планам, только в этом месяце в Германии прекратят работу три атомные станции — Брокдорф, Гронде и Гундремминген — суммарной (непериодической) мощностью 4 ГВт, что представляет собой предпоследнюю волну закрытия атомных станций до 2022 года, когда будут выведены из эксплуатации последние три реактора. Такие значительные мощности должны быть заменены либо углем, либо газом, причем рентабельность в подавляющем большинстве случаев будет склоняться в пользу первого.
Судя по публичным высказываниям Франса Тиммерманса, европейского комиссара по вопросам климата, Брюссель не видит будущего угля и надеется на его постепенное исчезновение, заявляя, что после 2040 года в Европе не будет значительной горнодобывающей промышленности. Текущий всплеск спроса на уголь должен заставить Европейский Союз пересмотреть свою позицию в отношении угля — как бы ни был он загрязнен, он все же может помочь облегчить энергетический кризис по всей Европе, когда этого потребует ситуация. При нынешнем положении дел в ближайшие четыре года по меньшей мере семь стран откажутся от угля: Португалия (2021), Франция (2022), Великобритания (2024), Венгрия, Италия, Ирландия и Греция (все 2025). Поскольку в Европе уже девять лет подряд наблюдается рост совокупного объема сжигания угля, возможно, более гибкое переключение и меньшее количество запретов все же может быть путем вперед.
Джеральд Янсен для Oilprice.com
Другие лучшие материалы с Oilprice.com: