Дивидендные выплаты в Испании могут вырасти на 15-20% к 2022 году
После снижения дивидендных выплат, связанного с кризисом коронавируса в 2020 году, компании, входящие в европейский фондовый индекс MSCI Europe, в прошлом году вновь увеличили выплаты примерно на треть до рекордных 378 млрд. евро. И эта тенденция, скорее всего, продолжится и в 2022 году: согласно прогнозам Allianz (DE:ALVG) Global Investors (AllianzGI), к 2022 году ожидается дальнейшее увеличение общего объема дивидендов примерно на 8 процентов до 410 млрд евро.
«В отличие от общей экономической картины, дивидендные выплаты в 2021 году продемонстрировали ярко выраженное V-образное развитие», — объясняет Йорг де Врис-Хиппен, главный инвестиционный директор по европейским акциям Allianz Global Investors. «На уровне около 378 млрд евро дивиденды в 2021 году вернулись к тенденции, которая сохранялась до 2019 года. И в 2022 году они, вероятно, продолжат расти, достигнув нового рекордного уровня около 410 млрд евро». Во многих европейских странах число компаний, выплачивающих дивиденды, было несколько ниже, чем до пандемии. Но те компании, которые выплачивали дивиденды, могли и хотели предложить своим акционерам больше после скудного показателя предыдущего года из-за кризиса здравоохранения. «Это снова отражает тот факт, что дивидендная политика многих компаний нацелена на постоянные, а иногда даже растущие выплаты», — говорит де Врис-Хиппен.
К 2022 году AllianzGI ожидает двузначных темпов роста дивидендных выплат в крупнейших европейских странах, таких как Германия, Франция и Италия (с увеличением на 10-13 процентов в каждой). В Испании, которая в последние месяцы относительно благополучно пережила волны пандемии, он может даже вырасти на 15-20%. Испания входит в пятерку лучших в Европе и в тройку лучших в еврозоне по дивидендной доходности. С другой стороны, в Великобритании рост дивидендов, скорее всего, будет более скромным и составит в среднем около 4 процентов. Según de Vries-Hippen, las continuas cargas sobre la economía británica relacionadas con el Brexit tienen algo que ver.
Informe Allianz Global Investors Dividend Study 2022
«Как и в прошлом, дивиденды внесли существенный вклад в доходность акций, особенно в Европе, — говорит Ханс-Йорг Наумер, руководитель отдела глобальных рынков капитала и тематических исследований и автор исследования AllianzGI Dividend Study 2022. В результате кризиса, вызванного коронавирусом, дивидендная доходность в Европе упала за последние два года. Однако показатель около 2 ½ процентов в 2021 году все еще значительно выше номинальной доходности многих акций на рынке облигаций. Десятилетние бунды, например, показали отрицательную доходность за последний год.
Важность дивидендов становится еще более очевидной, если мы посмотрим на долгосрочную перспективу. Наумер отмечает: «Дивиденды придают стабильность многим портфелям, особенно в годы с негативной динамикой цен, поскольку они могут полностью или частично компенсировать падение. Согласно нашим расчетам, средняя волатильность акций компаний, выплачивающих дивиденды, значительно и систематически ниже, чем у компаний, не выплачивающих дивиденды; речь идет о разнице более чем в 10 процентных пунктов для широкого европейского рынка акций. В Европе культура дивидендов особенно сильна по сравнению с США и Азией. В период с 1976 по конец 2021 года около 34 процентов общего дохода от акций здесь приходилось на дивиденды.
«Поэтому дивиденды по-прежнему имеют большое значение для инвесторов», — резюмирует Наумер, отмечая: «В эпоху, чреватую потрясениями (связанными в данном случае с искусственным интеллектом и робототехникой, «зеленым» ростом, изменением климата и пандемиями), на доход от капитала можно рассчитывать через дивиденды. Дивиденды демонстрируют степень надежности, что очень радует во времена перемен».