Двойные пики: спрос или предложение — нефть идет к кризису

Ноа Браунинг

25 октября (Рейтер) — Предсказания энергетического перехода и резкого роста спроса на нефть напугали инвесторов, поскольку пик добычи может наступить раньше, чем ожидалось, и вызвать резкие колебания цен.

В конце этого месяца в Глазго, Шотландия, начнутся климатические переговоры по борьбе с глобальным потеплением в рамках Парижского соглашения 2015 года, и ископаемое топливо находится в центре политического внимания.

Однако в нынешней ситуации ограничение мобильности, которое привело к сокращению расходов на нефтяные проекты и конечное использование нефти, может надолго замедлить рост спроса и предложения.

«Исходя из текущих тенденций, мировое предложение нефти, вероятно, достигнет пика даже раньше, чем спрос», — говорится в записке исследовательского отдела банка Morgan Stanley (NYSE:MS), опубликованной на этой неделе.

«Планета устанавливает ограничения на количество углерода, которое может быть безопасно выброшено в атмосферу. Поэтому потребление нефти должно достигнуть пика. Однако это настолько хорошо обрисованная перспектива, что она уже вызвала свой собственный ответ: падение инвестиций».

Однако большинство производителей нефти и регулирующих органов считают, что пик мировой жажды нефти наступит еще через несколько лет, а спрос уже возвращается к допандемическим уровням.

Несоответствие между растущим спросом на нефть и другие загрязняющие окружающую среду ископаемые виды топлива и отставанием их производства привело к энергетическому кризису в Европе и Азии, где цены на нефть достигли многолетних максимумов.

Среднесрочное снижение спроса на нефть означает, что возобновляемые источники энергии, такие как электромобили и энергия ветра, набирают обороты, что, по мнению Международного энергетического агентства (МЭА), должно ускориться, чтобы избежать дефицита и стремительного роста цен.

«Расходы на нефть, похоже, ориентированы на мир со стагнирующим или снижающимся спросом», — говорится в годовом отчете агентства, расположенного в Париже, в этом месяце. «Увеличение расходов на переход к экологически чистой энергии обеспечивает путь вперед, но это должно произойти быстро, иначе мировые энергетические рынки столкнутся с неровной дорогой».

МЭА не предвидит немедленного пика предложения нефти и ожидает, что в течение следующего десятилетия на ОПЕК и Россию будет приходиться все большая доля предложения.

Ежегодный прогноз ОПЕК, опубликованный в прошлом месяце, показывает, что мировое предложение приближается к плато в 2045 году, но явного пика нет.

Несмотря на подводные камни для цен и предложения, МЭА заявило, что нынешние низкие расходы на нефть и газ являются одной из немногих областей, которые соответствуют его более амбициозному сценарию чистого нулевого уровня выбросов к 2050 году (NZE), при котором не должно быть новых проектов по добыче ископаемого топлива.
Однако в самом консервативном сценарии «статус-кво или заявленная политика» (STEPS) среднегодовые расходы на нефть для удовлетворения спроса должны резко возрасти до более чем 500 миллиардов долларов, что больше, чем когда-либо за последние пять лет.

Энергетическая консалтинговая компания FGE в своей записке отметила, что проблема не является сиюминутной, но может перейти «в крещендо» в течение следующих нескольких лет.

«Хотя существует большая озабоченность состоянием инвестиций в разведку и добычу нефти, то есть тем, что в нынешнем виде они недостаточны для удовлетворения растущего спроса в ближайшие годы, это проблема 2023 года и далее, а не ближайших 12-18 месяцев».