Газовый кризис в Европе немного ослабевает
1. Предложение нефти в США достигнет допандемического уровня к 2023 году.
— Управление энергетической информации США (EIA) пересмотрело свой прогноз по предложению сырой нефти в США в сторону понижения, теперь ожидается, что добыча вырастет на 640 000 б/д в годовом исчислении до 11,8 млн б/д.
— В то же время, EIA повысило прогноз цен на этот год, теперь ожидается, что среднегодовая цена нефти Brent составит 74,95 за баррель, а WTI — 71,32 за баррель в 2022 году.
— Это означает, что, несмотря на общую благоприятную обстановку, США вернутся к допандемическому уровню предложения в 12,4 млн баррелей в день только к концу 2023 года.
— Much to the chagrin of the Biden Administration, the EIA 2022 gasoline forecast stands at 3.06 per gallon, implying that high outright crude prices will keep gasoline high enough to trigger political concerns.
2. Рост цен на электроэнергию негативно сказывается на европейском росте.
— По оценкам Bloomberg, продолжающийся скачок цен на электроэнергию в европейских странах может сократить ВВП Европы на 1%, если континент не найдет способ сдерживания цен. —
— Фьючерсы на природный газ TTF торгуются около €85 за МВт-ч, что эквивалентно $30 за млн БТЕ, а это означает, что 300%-ный рост оптовых цен на газ в прошлом году, скорее всего, сохранится и в 2022 году.
— Помимо того, что высокие цены на электроэнергию являются основным фактором роста инфляции в Европейском Союзе, которая уже достигла 5% в годовом исчислении, они также провоцируют снижение коэффициента использования на энергоемких предприятиях, что приводит к удорожанию таких товаров, как сталь или алюминий.
— The economic pain has been so far mostly felt in Eastern Europe where electricity bills make up a higher share of the median income, with Estonia and Lithuanian already seeing double-digit inflation rates.
3. Средние дистилляты набирают силу на фоне глобального дефицита
— Общие запасы в Фуджейре в ОАЭ приблизились к рекордным минимумам, зафиксированным в начале сентября 2021 года, причем средние дистилляты показали наибольшее снижение за неделю — на 25% до всего 1,25 млн баррелей.
— Если оглянуться на прошлый год, то падение средних дистиллятов было самым заметным: с января прошлого года они упали на 72%, а легкие дистилляты — всего на 33%.
— В Европе, несмотря на некоторое незначительное улучшение запасов средних дистиллятов по версии ARA за последнюю неделю, запасы дизельного топлива и авиакеросина остаются на беспрецедентно низком уровне.
— The inability to increase product stocks signifies that the better-than-expected demand situation has failed to trigger an adequate response from refiners who remain overly cautious.
4. Warm January Eases Europe’s Gas Tightness
— Europe has seen warmer-than-usual weather in the first week of January, giving some respite to gas inventories across the continent, though they still remain way below historical averages.
— European gas inventories are expected to drop as low as 15% by the end of the 2021/2022 winter season, implying that buyers must buy 20-25 bcm more than they did last year to cover their needs for the upcoming winter.
— With no specific timeline stipulated for the startup of Nord Stream 2, TTF summer months now trade almost on par with next season’s winter months (at €70 per MWh), meaning the European gas tightness will be an all-year-round phenomenon.
— For the first time in several weeks, spot Asian LNG started trading on par with European prices (around $30/mmBtu), easing the influx of US LNG towards the Old Continent.
5. Indonesia Eases Coal Supply Ban
— Власти Индонезии разрешили 37 судам, груженным углем, отправиться в конечные пункты назначения, что, по-видимому, является ослаблением запрета на экспорт, быстро введенного в этой азиатской стране.
— Джакарта ввела запрет на экспорт после того, как местные коммунальные службы сообщили о критически низких запасах угля, который является источником примерно 65% электроэнергии в Индонезии. Министерство энергетики обязало угольные компании соблюдать обязательство по продаже не менее 25% произведенного угля на внутреннем рынке.
— Только компаниям, соблюдающим правило DMO, было разрешено начать экспорт, в то время как предприятиям, не соблюдающим это правило (пока около 40% отрасли), грозят штрафы.
— At the same time, Indonesia’s Energy Ministry keeps on increasing its 2022 coal consumption estimates, now setting it at 127 million tons, roughly 20% of nationwide output.
6. Предполагается, что загруженность портов станет намного хуже.
— Перегруженность терминалов в Атлантическом бассейне достигла новых высот, сообщает S&P Global Platts, провоцируя рост фрахтовых ставок на фоне сокращения операционных мощностей портов.
— Европейские порты, в частности, с трудом преодолевают рекордно высокие уровни перегруженности, которые растут с октября, усугубляемые беспрецедентно высоким временем стоянки контейнеров — в среднем до 51 дня в Великобритании.
— По данным Sea-Intelligence, в ноябре 2021 года 11,5% глобальных операционных мощностей в портах были недоступны, по сравнению с обычными показателями в 1-2%.
— The HARPEX container charter rate index rate has been once again on the increase since mid-December, rising to 3,817, almost fourfold as high as it was last year this time around.
7. Перспективы развития алюминиевой отрасли характеризуются энергетическим кризисом
— Резкий рост цен на электроэнергию вызвал серию сокращений производства на алюминиевых заводах по всей Европе, что подтолкнуло цены на этот металл на физическом рынке ближе к историческим максимумам.
— Покупатели алюминия обычно платят базовую цену на бирже плюс премию физического рынка (покрывающую транспортные расходы и налоги) — последняя на этой неделе выросла до рекордных $430 за метрическую тонну.
— На фоне того, что Европа уже закрыла около 650 000 тонн мощностей, мировой баланс на 2022 год почти наверняка окажется дефицитным, а мировое потребление достигнет 72 миллионов тонн.
— На долю электроэнергии приходится не менее 40% затрат на выплавку, в Европе уже наблюдается резкое снижение запасов, причем эта тенденция также наблюдается в Китае (вопреки историческим закономерностям).