Как энергетическая программа Байдена может довести нефть до $100
Некоторые представители нефтяной промышленности опасаются, что цены на нефть могут вновь вернуться к отметке в 100 долларов, поскольку антиископаемая позиция президента Джо Байдена и его агрессивная «зеленая» программа угрожают поставкам нефти и газа в обозримом будущем.
Энергетическая программа президента Байдена вызывает недоумение, но все начиналось не так. В самом начале своего срока президент Байден поспешил отменить строительство трубопровода Keystone XL. Он приостановил лизинг нефти и газа на федеральных землях и послал нефтяной и газовой промышленности четкий сигнал: ваши дни сочтены.
Теперь эта политика может подтолкнуть цены на нефть обратно к 100 долларам, поскольку добыча нефти в США все еще отстает от допандемического уровня почти на 2 миллиона баррелей в сутки, в то время как спрос продолжает расти.
Дело не в том, что добыча нефти в США стагнирует. Вряд ли. Но медленное восстановление, которому отчасти помешал ураган «Ида», может привести рынок к дефициту, а не к профициту.
Спрос уже опережает производство в США. В 2021 году запасы сырой нефти в США сократились почти на 70 миллионов баррелей.
Одно дело, если бы политика США была направлена в пользу нефти и газа. Когда цены на нефть растут, инвестиции в нефть и газ хлынут потоком, а рынок будет делать то, что делает рынок — регулировать сам себя. Но нефтяные инвесторы и банки — даже компании «Большой нефти» — отчаянно пытаются пройти на цыпочках в новых условиях. Акционеры-активисты требуют большей подотчетности в отношении окружающей среды. Банки стремятся продемонстрировать свою «зеленую» доблесть, отказываясь от новых нефтегазовых проектов. Нефтегазовые компании опасаются вкладывать слишком много денег в новые буровые слишком быстро в условиях, которые в будущем могут стать для них гостеприимными, а могут и не стать.
Теперь отсутствие инвестиций и вялое восстановление добычи нефти в США может привести к резкому росту цен на нефть.
Это не значит, что все согласны с призывом к нефти по 100 долларов. Некоторые утверждают, что ОПЕК+ держит руку на пульсе нефтяной промышленности, так что у нефти не будет шансов подняться так высоко. Другие, однако, сомневаются в том, что у ОПЕК+ есть резервные мощности, готовые отреагировать на дополнительные скачки спроса.
По прогнозам Управления энергетической информации США, в четвертом квартале следующего года резервные мощности ОПЕК+ достигнут 5,11 млн баррелей в сутки.
Goldman считает, что не стоит исключать вероятность того, что к 2023 году нефть будет стоить 100 долларов, поскольку ожидается, что рост предложения будет слишком медленным, чтобы поспевать за спросом — именно такой сценарий мы наблюдали в 2021 году. Базовый прогноз Goldman по-прежнему составляет $85 Brent в 2022 и 2023 годах. Но он не исключает возможности роста цен на нефть до $100, что станет возможным в результате более высокой инфляции затрат буровиков или значительного дефицита предложения.
Саудовская Аравия предупредила, что такое недоинвестирование может быть опасным.
Независимо от того, на каком этапе находится точный прогноз цен на нефть, в большинстве нефтяных прогнозов сегодня присутствует одна общая тема: предложение просто недостаточно, в то время как спрос высок. И цены на нефть должны вырасти еще больше, если будут сделаны значительные инвестиции, чтобы предложение могло соответствовать спросу. Насколько высоко? Это будет зависеть от политики, направленной на поддержку отрасли, а такая политика сегодня не выглядит конгениальной.