Взгляд на планы расходов Большой нефти на 2022 год
В следующем году мировой сектор разведки и добычи ожидает подъем, когда общий объем инвестиций в разведку и добычу впервые за три года превысит 400 млрд долларов. Однако, несмотря на рекордно высокие денежные потоки и нефть по цене более 70 долларов за баррель, уровень реинвестиций в 2022 году останется на почти рекордно низком уровне, поскольку компании будут соблюдать дисциплину в расходовании средств и уделять больше внимания климату и давлению акционеров, требующих декарбонизации производства, говорится в отчете Wood Mackenzie «Глобальные перспективы развития разведки и добычи в 2022 году».
После года восстановления в 2021 году, после краха и кризиса 2020 года, нефтегазовая промышленность генерирует рекордные или почти рекордные денежные потоки в настоящее время.
Капитальная дисциплина преобладает
Однако денежные потоки направляются на увеличение выплат акционерам в виде выкупа акций и повышения дивидендов вместо значительного увеличения буровой активности. Для «Большой нефти» нет ничего нового в том, чтобы использовать высокие денежные потоки для выкупа акций и увеличения дивидендов. Этот год показал, что сланцевые компании США также переориентировались на доходность для инвесторов и отказались от неустанного бурения и инвестирования всех денежных потоков (и даже займов для инвестирования) в новые скважины.
Американские производители, ориентированные на сланцевые месторождения, а также международные крупные и национальные нефтяные компании (ННК) продолжают осторожно относиться к расходам на разведку и добычу, даже если цены на нефть держатся выше 70 долларов за баррель на протяжении большей части последних шести месяцев.
По данным Wood Mackenzie, в 2022 году дисциплина капиталовложений по-прежнему будет главной темой в нефтегазовой отрасли. Общий объем мировых инвестиций в разведку и добычу в следующем году вырастет на 9% и составит более 400 млрд долларов.
Это будет первый случай, когда общие расходы на разведку и добычу превысят 400 млрд долларов в год впервые с 2019 года.
Несмотря на ожидаемый рост инвестиций в следующем году, глобальная норма реинвестирования — рассчитываемая как отношение капитальных инвестиций к операционному денежному потоку после уплаты налогов до выплаты дивидендов — останется на рекордно низком уровне, по данным WoodMac.
Среди «Большой нефти» в настоящее время никто не скупится на инвестиции, в отличие от лет, предшествовавших обвалу цен в 2015 году, когда компании тратили средства так, как будто нефть навсегда останется на уровне 100 долларов за баррель.
Похожие: Канада и Великобритания рассматривают возможность масштабного развития приливной энергетики
Конечно, капитальные затраты на 2022 год будут выше у всех пяти крупнейших компаний — ExxonMobil, Chevron, Shell, BP и TotalEnergies — по сравнению с 2021 и 2020 годами, но они и близко не приближаются к уровню 2014 года. Капитальная дисциплина по-прежнему является ключевым словом во всех релизах о доходах и звонках, где более высокие дивиденды и выкуп акций имеют приоритет, когда речь идет о распределении рекордных денежных потоков.
Пять крупнейших международных компаний также увеличивают капитальные расходы на низкоуглеродную энергетику, включая американских супермагнатов, которые отличаются от своих европейских конкурентов по стратегии тем, что не хотят инвестировать в производство солнечной и ветровой энергии. Вместо этого Exxon и Chevron планируют сосредоточиться на возобновляемых видах топлива и улавливании и хранении углерода (CCS), как для сокращения собственного углеродного следа, так и для развития в партнерстве региональных центров CCS в высокоразвитых промышленных районах.
Денежные потоки отрасли могут достичь 1 триллиона долларов в 2022 году
«При цене на нефть марки Brent около 70 долларов США за баррель денежные потоки в нефтегазовой отрасли будут находиться на почти рекордном уровне. При цене 80 долларов США за баррель он достигнет 1 триллиона долларов США (после уплаты налогов, после капитальных затрат, до финансирования и дивидендов)», — говорит Фрейзер Маккей, вице-президент Wood Mackenzie по исследованиям в области разведки и добычи.
Несмотря на рекордные денежные потоки, в следующем году нефтегазовому сектору грозит «пик неопределенности» на фоне климатических условий и давления акционеров, считают в WoodMac. Отрасль испытывает повышенное давление, требующее сократить выбросы и показать инвесторам, что она может быть частью решения, а не проблемы, в глобальном стремлении к декарбонизации. Похожие: Саудовская Аравия удваивает спрос в Азии
Хотя в следующем году денежные потоки могут достичь рекордных показателей, «для многих заинтересованных сторон и даже некоторых руководителей риски отрасли перевешивают ее преимущества». Это противоречие будет определять 2022 год», — считает Маккей из Wood Mackenzie.
Неопределенности растут
Стратегический выбор в области инвестиций в чистые энергорешения, реагирование на давление декарбонизации и репозиционирование портфеля станут ключевыми темами следующего года для всех нефтегазовых компаний — от супермагнатов и ННК до независимых производителей нефти и газа в США, написал Том Эллакотт, старший вице-президент по корпоративным исследованиям Wood Mackenzie, в недавнем отчете с прогнозом того, чего ожидать в 2022 году.
«Компании будут выделять больше капитала на декарбонизацию добычи. Решения, увеличивающие стоимость, которые повышают продажи продукции, будут продолжать лидировать, но проекты по УХУ будут набирать обороты и привлекать новых участников», — сказал Маккей из Wood Mackenzie в докладе WoodMac’s Global Upstream Outlook 2022.
Энергетическая исследовательская компания ожидает, что в 2022 году операторы санкционируют более 40 проектов с объемом добычи свыше 50 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ) каждый, при этом глубоководные проекты с низкой рентабельностью и низким уровнем выбросов углекислого газа будут доминировать среди проектов по разработке новых месторождений с принятием окончательных инвестиционных решений (FID).
В следующем году в нефтегазовой отрасли намечается подъем, однако общий объем инвестиций в размере 400 млрд. долларов все еще будет отставать от необходимого уровня в 540 млрд. долларов, чтобы предотвратить дефицит предложения через несколько лет. Кроме того, необходимость декарбонизации будет определять будущий инвестиционный выбор отрасли, как в 2022 году, так и в долгосрочной перспективе.