Акции энергетических компаний все еще недооценены, несмотря на мощное ралли цен на нефть

В тот самый момент, когда казалось, что движение в сторону нефти за 100 долларов за баррель теряет силу, в пятницу появились сообщения о том, что Соединенные Штаты считают, что Владимир Путин может вторгнуться в Украину «в любой день», что привело к росту нефти до 95 долларов за баррель, что стало восьмым подряд недельным повышением. Нефть марки Brent (CO1:COM) с поставкой в апреле закрылась на +3,3% по цене $94,44 за баррель, что является самым высоким показателем для одномесячного контракта с сентября 2014 года, в то время как мартовская нефть марки WTI (Cl1:COM) закрылась на +3,6% по цене $93,10 за баррель, что также является лучшим показателем с сентября 2014 года.

«Нефтяной рынок ждал серьезного катализатора, чтобы оправдать движение выше $100, и, похоже, ситуация в Украине только что изменилась к худшему», — сказал Bloomberg Эд Мойя из Oanda. По словам Мойи, любые перебои в поставках нефти могут привести к росту цен на нефть еще на 10%.

Цены на нефть также пошли вверх после того, как Международное энергетическое агентство предупредило, что ОПЕК+ с трудом выполняет квоты на добычу, поскольку в январе альянс добывал на 900 тыс. баррелей в день меньше запланированного уровня. Страны «ОПЕК 10», входящие в ОПЕК, но исключающие Венесуэлу, Ливию и Иран, должны были увеличить добычу на 254 тыс. баррелей в день в январе, а оставшаяся часть квоты в 400 тыс. баррелей в день была выделена России и другим странам.  Официальные результаты, опубликованные в четверг, показывают, что ОПЕК 10 увеличила добычу только на 135 тыс. баррелей в день, и теперь она на 748 тыс. баррелей в день ниже установленных квот. 

Кроме того, в отличие от недавней истории, не наблюдается сильной реакции предложения на рост цен и снижение запасов. Когда две недели назад Chevron (NYSE:CVX) отчиталась о результатах четвертого квартала, компания сообщила, что в 2022 году объем добычи не изменится по сравнению с предыдущим годом. То же самое сделали Exxon (NYSE:XOM), а также BP (NYSE:BP) и ConocoPhillips (NYSE:COP). Производитель Bakken Whiting (NYSE:WLL) объявил, что планирует увеличить капвложения на 55% в 2022 году и приобрести активы, чтобы обеспечить рост добычи всего на ~3%. Буровая компания Nabors (NYSE:NBR) сообщила о доходах во вторник и указала, что не ожидает добавления буровых установок за пределами США в первом квартале.

С «медвежьей» стороны, дипломаты из Ирана и мировых держав вновь собрались в Вене в поисках сделки по возобновлению ядерного соглашения 2015 года, причем полноценное возвращение Ирана на нефтяные рынки может привести к их профициту.

Однако в целом «бычий» тезис остается неизменным, и многие аналитики прогнозируют, что цены на нефть останутся высокими в течение многих лет, поскольку спрос будет и дальше опережать предложение. В отчете, предоставленном клиентам 10 февраля, аналитики BCA Research заявили, что, по их мнению, цены будут расти в течение следующего десятилетия благодаря действиям правительства, ограничивающим производство ископаемого топлива, а также «климатической активности на уровне советов директоров крупных поставщиков энергоресурсов и в зале суда».

Энергетический сектор является самым успешным из всех 11 секторов американского рынка в текущем году, его доходность с начала года составила 26,9% против -7,2% у S&P 500. Energy Select Sector SPDR ETF (NYSEARCA:XLE) за последние 12 месяцев подскочил на 60%.

Но вот что интересно: несмотря на огромное ралли, акции энергетических компаний сегодня одни из самых дешевых на рынке.

Действительно, акции энергетических компаний в настоящее время торгуются по цене всего в 12,3 раза выше прогнозируемой прибыли — это самый дешевый сектор S&P 500, причем с большим отрывом. Это меньше половины коэффициента P/E для S&P 500, который составляет 25,2.

Аналитики BCA отдают предпочтение долгосрочному инвестированию в нефть через ETFs. Здесь мы приводим список 5 лучших энергетических компаний Уолл-стрит, основанный на акциях, которым отдают предпочтение не менее 80% аналитиков, опрошенных FactSet. Вы заметите, что все пять акций базируются на знаменитом канадском нефтяном участке — и не зря. Канада выделяется расширением производства ископаемого топлива, ее акции нефтегазовой отрасли дешевы, а многие из них имеют низкую точку безубыточности, что обеспечивает хорошую защиту от падения, если нефтяные рынки пойдут на юг.

#1. Birchcliff Energy Ltd.

       Рыночная стоимость: $1,4 млрд.

       Доходность с начала года: 27,4%

       Предполагаемый потенциал роста: 48%

Расположенная в Калгари, компания Birchcliff Energy Ltd. (OTCPK:BIREF) — компания, занимающаяся добычей нефти и природного газа, которая приобретает, исследует, разрабатывает и добывает природный газ, легкую нефть, конденсат и жидкости природного газа в Западной Канаде. 

Компания владеет долями в ресурсной площади Montney/Doig, а также другими активами, расположенными в районе Peace River Arch в Альберте. По состоянию на 31 декабря 2020 года Birchliff имела доли в различных газовых заводах, нефтяных батареях, компрессорах, объектах и инфраструктуре, 198 553,7 чистых акров незастроенной земли, а также доказанные плюс вероятные запасы в размере 1 040,5 млн баррелей нефтяного эквивалента.

В своем последнем отчете о доходах компания Birchliff сообщила, что ее годовой скорректированный денежный поток составил 539,7 млн долларов США, или 2,03 доллара США на одну базовую обыкновенную акцию, что на 192% и 194% соответственно больше, чем в 2020 году. Денежный поток от операционной деятельности составил $515,4 млн, что на 174% больше, чем в 2020 году.

#2. Tourmaline Oil Corp. 

       Рыночная стоимость: $12,1 млрд.

       Доходность с начала года: 13,3%

       Предполагаемый потенциал роста: 39%

Еще один производитель из Калгари, компания Tourmaline Oil Corp. (OTCPK:TRMLF) приобретает, разведывает, разрабатывает и добывает нефть и природный газ в Западно-Канадском осадочном бассейне. Компания владеет долями в месторождениях, расположенных в глубоком бассейне Альберты, северо-восточной части Британской Колумбии Монтни и в триасовом нефтяном комплексе Peace River High.

Акции Tourmaline взлетели до самого высокого уровня более чем за семь лет после объявления о повышении квартальных дивидендов на 11% и специальных дивидендов в размере C$1,25/акцию. Квартальный дивиденд был также увеличен до $0,20/акцию с $0,18/акцию в первом квартале, при этом компания заявила, что ожидает выплаты новых специальных дивидендов в 2022 году.

#3. Parex Resources Inc.          

       Рыночная стоимость: $2,6 млрд.

       Доходность с начала года: 26,7%

       Предполагаемый потенциал роста: 37%

Parex Resources Inc. (OTCPK:PARXF) занимается разведкой, разработкой, добычей и маркетингом нефти и природного газа в Колумбии. Компания владеет долями в наземных разведочных и добывающих блоках общей площадью около 2 323 941 акров. По состоянию на 31 декабря 2020 года доказанные плюс вероятные запасы компании составляли 194 491 млн баррелей нефтяного эквивалента. 

Parex Resources объявила, что Фондовая биржа Торонто одобрила начало обычного предложения эмитента, в рамках которого Parex приобретет до 11 820 533 обыкновенных акций компании.

Торги начнутся 4 января 2022 года и завершатся 3 января 2023 года или раньше, когда торги будут завершены или прекращены по выбору Parex. По состоянию на конец рабочего дня 22 декабря 2021 года у Parex было 120 555 447 обыкновенных акций, выпущенных и находящихся в обращении, и 118 205 330 акций, находящихся в свободном обращении.

#4. ARC Resources Ltd

       Рыночная стоимость: $8,1 млрд.

       Доходность с начала года: 28,5%

       Предполагаемый потенциал роста: 34%

ARC Resources Ltd. (OTCPK:AETUF) занимается разведкой, разработкой и добычей сырой нефти, природного газа и газовых жидкостей в Канаде. Компания владеет долями в месторождениях Монтни, расположенных на северо-востоке Британской Колумбии и в северной Альберте, а также в месторождениях Пембина Кардиум в центральной Альберте. По состоянию на 31 декабря 2020 года доказанные плюс вероятные запасы компании составляли 929 миллионов баррелей нефтяного эквивалента. 

Доходы компании ARC Resources выросли в четыре раза по сравнению с предыдущим кварталом до 1,88 млрд. канадских долларов с 405,9 млн. канадских долларов; чистая прибыль в четвертом квартале выросла до 678 млн. канадских долларов, или 0,96 канадских долларов на акцию, со 121 млн. канадских долларов, или 0,34 канадских долларов на акцию, в предыдущем квартале.

Компания также сообщила, что в течение года она почти удвоила объемы запасов и утроила стоимость запасов за счет прироста высокоценных жидкостей в результате объединения бизнеса и значительного органического прироста по всему портфелю.

#5. Whitecap Resources Inc.         

       Рыночная стоимость: $4.6B

       Доходность с начала года: 23,6%

       Предполагаемый потенциал роста: 30%

Whitecap Resources Inc. (OTCPK:SPGYF) — нефтегазовая компания из Калгари, которая занимается приобретением и разработкой месторождений нефти и природного газа в Канаде. Основные месторождения расположены в Западно-Центральной Альберте, Северо-Западной Альберте и Британской Колумбии, Юго-Восточном Саскачеване, Западно-Центральном Саскачеване и Юго-Западном Саскачеване. 

По состоянию на 24 февраля 2021 года общие доказанные плюс вероятные запасы WhiteCap Resources составляли 507 287 тысяч баррелей нефтяного эквивалента. Однако компания только что представила обновленную информацию о запасах на конец года до открытия рынка в понедельник, показав увеличение доказанных разработанных производственных запасов (PDP) на 53%.

Компания заявляет, что в течение года она заместила 372% добычи и контролирует 7,3 года запасов на основе PDP и 17,6 лет на основе «доказанные плюс вероятные». Увеличение запасов произошло на фоне нескольких стратегических приобретений в 2021 году, включая три сделки, объявленные в Альберте и Саскачеване в декабре прошлого года.