Байден отчаянно нуждается в снижении цен на нефть

Американские президенты уже давно получили от своих советников понимание опасности того, что базовые цены на нефть в течение длительного времени остаются выше уровня 75-80 долларов США за баррель (pb). Поскольку цены на нефть эталонных марок Brent и West Texas Intermediate (WTI) продолжают подниматься выше этого уровня — и угрожают устойчивым движением даже выше US$90 за баррель — на президента Джо Байдена будет оказываться новое давление с целью снижения цен на нефть до уровня ниже «опасного». Опасность для президента США в том, что цены на нефть будут находиться выше этих уровней в течение длительного периода, двояка. Во-первых, это ущерб, который наносится экономике США. Как подробно анализируется в моей новой книге о мировых нефтяных рынках, и если не принимать во внимание недавний разрыв между рынками нефти и газа, исторический прецедент показывает, что каждое изменение цены на сырую нефть на 10 долларов за баррель приводит к изменению цены галлона бензина на 25-30 центов. Из этого следует, что на каждый цент роста средней цены на бензин в США приходится более 1 миллиарда долларов США в год дополнительных потребительских расходов. 

Во-вторых, это ущерб, наносимый перспективам переизбрания действующего президента США и его партии негативными экономическими последствиями устойчиво высоких цен на нефть, а также негативной реакцией общества на устойчиво высокие цены на бензин. Опасная зона» для американских президентов начинается примерно с 3,00 долларов США за галлон, а при 4,00 долларах США за галлон им советуют паковать чемоданы на Пенсильвания-авеню или начать войну, чтобы отвлечь внимание общественности. Это подчеркнул Боб Макнелли, бывший советник по энергетике бывшего президента Джорджа Буша-младшего, который сказал: «Мало что пугает американского президента больше, чем скачок цен на топливо [бензин]». 

В частности, как подробно анализируется в моей новой книге о мировых нефтяных рынках, историческим фактом является то, что со времен Первой мировой войны действующий президент США выигрывал перевыборы 11 раз из 11, если экономика США не находилась в состоянии рецессии в течение двух лет до предстоящих выборов. Однако президенты, которые вступали в кампанию по переизбранию, когда экономика находилась в состоянии рецессии, побеждали только один раз из семи (Калвин Кулидж в 1924 году, хотя, строго говоря, он не победил на предыдущих выборах, а занял этот пост после смерти Уоррена Хардинга). Хотя президенту Байдену не предстоят очередные президентские выборы в течение четырех лет, в ближайшие два года — фактически в ноябре 2022 года — ему предстоят важнейшие промежуточные выборы, когда его демократы могут потерять свое узкое большинство в Палате представителей.

Есть те, кто говорит, что Байдену нравится видеть рост цен на традиционное ископаемое топливо, чтобы сократить разницу в ценах между ним и его более дорогостоящими «зелеными» альтернативами. Однако, подчеркивая, как часто и как быстро такие возвышенные принципы исчезают в холодном свете жестких политических корыстных интересов, Комитет по управлению земельными ресурсами США в начале 2022 года опубликовал данные, согласно которым Байден в первый год своего президентства выдал на 35% больше разрешений на бурение нефтяных и газовых скважин, чем его предшественник Дональд Трамп в первый год своего правления.

Учитывая, что, очевидно, нет идеологических причин, препятствующих Байдену действовать против роста цен на нефть, какие у него есть возможности сделать это прямо сейчас? Некоторые считают, что жесткий подход к производителям ОПЕК через ее фактического лидера, Саудовскую Аравию, вызовет приток новой нефти на рынок. Регулирование цен на нефть в эффективном диапазоне между нижним пределом в 35-40 долларов США (безубыточная цена для американских производителей сланцевой нефти) и верхним пределом в 75-80 долларов США (уровень, выше которого возникает перспектива экономического ущерба для США) стало значительным достижением эпохи президентства Трампа. Однако даже для Трампа минимальной ценой было легче манипулировать, поскольку она достигалась только тогда, когда Саудовская Аравия и ОПЕК активно выкачивали все, что могли — в частности, во время войны цен на нефть 2020 года — и ее можно было легко отменить, сократив добычу до более исторически средних уровней. Заставить Саудовскую Аравию сделать это удалось благодаря тому, что 2 апреля 2020 года Трамп напрямую позвонил наследному принцу Мохаммеду бин Салману (МбС) и сказал ему, что если ОПЕК не начнет сокращать добычу нефти, он будет бессилен остановить принятие законодателями закона о выводе американских войск из Саудовской Аравии. 

Администрация Трампа также успешно контролировала предельную цену с помощью аналогичной тактики, о чем свидетельствует единственный раз за время его президентства — с апреля по октябрь 2019 года — цены на нефть выросли и устойчиво держались выше уровня 75 долларов США за баррель Brent. Трамп публично написал в Твиттере о короле Саудовской Аравии Салмане, что: «Он не продержался бы у власти и двух недель без поддержки американских военных». В частном порядке предпринимались шаги по окончательному продвижению законопроекта «О запрете картелей производителей и экспортеров нефти» (NOPEC), угроза которого также нависла над предполагаемым первичным размещением акций Saudi Aramco, что в то время было жизненно важно для престижа МбС среди высокопоставленных саудовцев. Законопроект NOPEC, если он будет принят, немедленно лишит суверенного иммунитета, который существует в американских судах для ОПЕК как группы и отдельных государств-членов. Это оставит Саудовскую Аравию открытой для судебного преследования в соответствии с существующим антимонопольным законодательством США, при этом общая сумма ее ответственности составит около 1 триллиона долларов США инвестиций только в США, а компания Saudi Aramco будет разделена на составные части. 

Похожие материалы: Мнение эксперта об энергетических рынках в 2022 году

Итак, сработает ли сейчас одна из этих тактик для администрации Байдена? Хотя подлинные цифры на мировом нефтяном рынке трудно установить, как это было недавно с цифрами экспорта Ирана и Китая и даже с официальными цифрами Международного энергетического агентства (МЭА), подлинные цифры производственных мощностей и свободных мощностей основного производителя нефти ОПЕК, Саудовской Аравии, намного ниже официальных цифр Саудовской Аравии, как было подробно проанализировано еще в 2015 году. Разница между 2019 годом — когда Трамп сказал МГБС начать закачивать больше нефти на рынок — и настоящим временем заключается в том, что этот дефицит между реальными и мнимыми резервными мощностями распределяется между гораздо более широким кругом производителей нефти ОПЕК, чем только Саудовская Аравия.

Отчасти это является следствием изначально завышенных заявлений о запасах нефти, производственных мощностях и свободных мощностях со стороны некоторых производителей в геополитических целях, а отчасти — из-за негативного воздействия на финансовую и операционную инфраструктуру нефтяной отрасли из-за длительной пандемии COVID-19. Поскольку Омикрон, новейший распространенный штамм COVID-19, по клиническим оценкам, менее смертоносен, чем его предшественники, для тех, кто имеет необходимые прививки против него, а мировая экономика, вероятно, зарегистрирует рост более чем на 4,5% в этом году, МЭА в настоящее время оценивает, что мировой спрос на нефть вырастет на 3,3 миллиона баррелей в день (б/с) в 2022 году. Это превысит допандемический уровень в 99,7 млн баррелей в сутки в 2019 году. Короче говоря, реальные резервные мощности ОПЕК, а также России, входящей в группу производителей «ОПЕК+», выглядят крайне ограниченными, независимо от того, какие побуждения или угрозы может использовать Байден. 

В действительности, это оставляет президенту США три варианта быстрого снижения цен на нефть. Первый — объявить об очередном сокращении запасов нефти из стратегического нефтяного резерва США (SPR), и — что крайне важно — сделать сопроводительное заявление о том, что дальнейшее сокращение будет производиться по мере необходимости. Когда 23 ноября 2021 года было объявлено о сокращении запасов нефти всего на 50 миллионов баррелей — ничтожное количество с точки зрения глобального предложения нефти — шок от этого (ранее это делалось только в периоды физических перебоев в поставках) помог снизить базовые цены на нефть примерно на 12 долларов США за баррель в течение той же недели, когда было сделано объявление.

Второй вариант заключается в том, чтобы побудить американских производителей сланцевой нефти и — опять же, что крайне важно — их финансирующие банки ослабить нынешний сверхжесткий акцент на выплате долга и возврате денежных средств акционерам, а не на увеличении добычи сланцевой нефти. Это привело к тому, что, хотя средние цены на нефть в 2021 году были намного выше, чем в 2018 году, капитальные затраты американских производителей сланцевой нефти в прошлом году составили лишь 65% от того, что было потрачено тремя годами ранее, согласно отраслевым данным. Согласно отраслевому анализу, при цене 100 долларов США за баррель, при отсутствии капитальной дисциплины, можно ожидать, что в сланцевом секторе США будет добываться дополнительно 1,2 млн баррелей нефти в сутки, что потребует дополнительных 270 буровых установок в годовом исчислении. 

Третий вариант — команда Байдена наконец подпишет новую версию Совместного всеобъемлющего плана действий с Ираном и снимет санкции. Это, как недавно отмечал OilPrice.com, может привести к высвобождению дополнительных 1,7 млн баррелей нефти в сутки (включая 200 000 баррелей конденсата и LPG/этана) в течение шести-девяти месяцев с момента снятия санкций, что приведет к вероятному падению цены на нефть как минимум на 5-10 процентов.